О рынке МФО

Большинство микрозаймов в России сегодня уже выдается через МФО: с одной стороны заемщики, которым нужны деньги в долг, с другой стороны инвесторы, вкладывающие свои деньги с целью получения дохода.

МФО как объект вложений денег

МФО предлагает вложение денег в микрозаймы. Бизнес МФО характеризуется высокими темпами роста в ближайшие несколько лет. Реестр компаний, выдающих займы, ежемесячно увеличивается. Согласно прогнозам Минфина РФ, рынок микрозаймов через 3 года вырастет в 5 раз, а через 5 лет – в 10 раз, объем капитала находящегося на данном рынке к 2014 году достигнет 77 млрд. руб.

Доходность вложений в МФО

Для частных инвесторов вложение денег в МФО – новый финансовый продукт. Если посмотреть на возможные доступные инструменты инвестирования, с одной стороны, самый безрисковый - банковский депозит благодаря системе страхования вкладов, но в то же время, доходность депозитов низкая – она не позволяет даже сберечь накопленное. С другой стороны, есть фондовый рынок, инструменты которого не имеют стабильности, а обещанная высокая доходность может превратиться в серьезный убыток, восполнить который потребуются многие годы. Между банковским депозитом и инструментами фондового рынка находятся вложения в МФО. Они более рискованны, чем депозиты, потому что здесь нет защиты вкладов АСВ, но менее рискованны, чем фондовый рынок и гарантируют доходность выше банковских депозитов на 3—10% годовых.

Характеристика рынка МФО в России

Сфера микрозаймов в России формируется только сейчас. Конечно, до этого момента займы тоже выдавались, но именно с 2011 года, когда вступил в силу Федеральный закон от 02.07.2010 151-ФЗ «О микрофинансовой деятельности и микрофинансовых организациях», этот вид деятельности стал регулироваться отдельным законом и находится под контролем Минфина РФ.

Емкость рынка микрозаймов в мире оценивается в миллиарды долларов США. Наиболее крупным представителем принято считать Грамин Банк, инициатором и основателем которого является Мухаммад Юнус. Однако специфика микрозаймов в странах Африки и Азии отлична от целей таких займов в Европе и России. В развивающихся странах – это социально-политическое явление, позволяющее поднять средний уровень жизни, помочь беднейшему населению. Но в России цели заимствований иные: короткий займ до зарплаты, деньги в долг тем, кому отказали банки, займы микробизнесу, не спопособному пройти жесткие требования банка, запуск стартапов.

На сегодня на рынке работает 1402 компании МФО, самой старой из которых - 6 лет. На 15.12.2011 объем рынка микрозаймов, по оценке РМЦ, составлял более 30 млрд. руб., потенциал - 300 млрд. руб., половина из них займы на личные нужды.

Конкуренция на рынке МФО

Конкурентами на рынке микрозаймов являются региональные МФО, федеральные МФО, коммерческие банки, выдающие экспресс-кредиты, а также ломбарды, кредитные кооперативы. Яркими представителями российского рынка МФО являются проекты «Домашние деньги», «Финотдел», «Микрофинанс», «ФИНКА», «Центр финансовых услуг», «Центр микрофинансирования».

Что ждет рынок МФО в будущем?

• региональное развитие МФО с проникновением в населенные пункты с численностью несколько тысяч человек;
• участие федеральных банков в проектах МФО (например, «Микрофинанс», «ВТБ-Экспресс»);
• создание собственных или покупка местных МФО региональными банками, а также различные варианты сотрудничества с МФО, что позволит увеличить доходность сети продаж за счет снижения процента отказов по кредитным заявкам и кросс-продаж карт и текущих счетов; 
• появление сервисных компаний, обслуживающих процессы МФО;
• консолидация рынка через 5 лет.

Какие риски надо оценить, прежде чем вложить деньги в МФО?

При оценке МФО как объекта вложения своих денег надо оценить компанию с точки зрения следующих рисков.

Кредитный риск:

• система оценки и проверки заемщика МФО;
• соблюдение утвержденных Минфином РФ нормативов Н1 и Н2;
• каналы привлечения клиентов (слабый контроль каналов продаж может привести к фактам мошенничества, а в итоге к незапланированным убыткам);
• своевременная и системная работа с просроченной задолженностью.

Правовой риск:

• в январе 2011 года вступил в силу Федеральный закон от 02.07.2010 № 151-ФЗ «О микрофинансовой деятельности и микрофинансовых организациях», который регулирует деятельность в данной области предпринимательства;
• наличие внутренних регламентирующих документов - порядков, положений, систематизирующих процесс принятия решений финансовых рисков, выдачи и сопровождения займов.

Риск потери деловой репутации:

• проверка отрицательных отзывов и рекомендаций клиентов и сотрудников, это позволяет лучше увидеть слабые стороны компании и сложности, с которыми она может столкнуться в будущем.

Стратегический риск:

• участие на регулярной основе в семинарах, конференциях и других мероприятиях профессиональных ассоциаций рынка МФО таких, как НАУМИР, Российский микрофинансовый центр;
• регулярный анализ состояния рынка МФО и доли компании, что важно на быстро растущем и меняющемся рынке;
• наличие положительного опыта работы руководства компании в сфере кредитования и рисков.

Лицензирование деятельности МФО

Для ведения бизнеса не требуется лицензирование, как у банков, однако данная процедура заменена на внесение в реестр Федеральной службы по финансовым рынкам России (www.fcsm.ru). Контроль за деятельностью МФО осуществляет Минфин России.

Основные источники фондирования МФО

• за счет средств учредителей и стратегического инвестора;
• за счет привлечения займов частных инвесторов и вкладчиков;
• за счет институциональных инвесторов (например, ОАО «Российский Банк поддержки малого и среднего предпринимательства», Фонд поддержки микрофинансовых организаций ЗАО «Центурион Капитал», ВТБ24).

Показатели финансового состояния МФО - Н1 и Н2

Норматив достаточности собственных средств (Н1)

Отражает отношение собственных средств к выданным займам. Нормативное значение 5% (проект Положения «О нормативах достаточности собственных средств и ликвидности для микрофинансовых организаций», www.rmcenter.ru). Данные средства служат страховым резервом и могут быть аккумулированы как в уставном капитале, так и внутреннем резервном фонде аналогично тому, как банки отчисляют в фонд обязательного резервирования ЦБ РФ от привлекаемых средств, однако поскольку по статистике просрочка МФО выше банков в 1,64 раза, данное значение, желательно, должно быть не ниже 6,5%.

Норматив ликвидности (Н2)

Соотношение выданных займов к привлеченным средствам сроком истребования не более 365 дней. Значение должно быть не менее 50%.

Доходность и риск вложений в МФО

Выбирая вложения в МФО, Вы гарантируете себе доходность выше ставки рефинансирования Банка России и инфляции в отличие от банковских депозитов.

Рынок микрозаймов формирует пул заемщиков, которых нельзя оценивать также, как это делают коммерческие банки. Кризис показал, насколько сильны банки в оценке кредитных рисков, поэтому большинство МФО используют более прогрессивные методы оценки своих клиентов, используя больше поведенческую составляющую: для них важна фактическая деятельность, а не запись в трудовой книжке заемщика, жизненные реалии, нежели формальные документы (2-НДФЛ, трудовая книжка). Такая модель, учитывая высокие ставки по займам, дает доходность вложений на 3-10% годовых выше, чем банковский депозит.

Куда вложить деньги?

«Очень важно не только заработать деньги, но, не потеряв их, заработать еще». Если Вы заработали деньги, значит, решили первую задачу. Теперь в голове вопрос: «Куда вложить деньги, чтобы заработать еще, но без потерь?». Можно выделить несколько традиционно рассматриваемых инструментов вложений свободных денежных средств:

• Акции фондового рынка. Акции - один из самых прибыльных инструментов вложения денег. Подразумевает покупку доли реального бизнеса крупных предприятий. Но нужно помнить, что такое вложение может принести как доход, так и убыток. Например, «голубые фишки» – акции первого эшелона, самые известные монстры российской экономики. В 2011 году многие из них потеряли: ОАО Газпром - 12%, Банк ВТБ – 40%. Однако, некоторые прибавили - акции «Транснефти» существенно опередили все бумаги, прибавив к 2011 году +30%. Все помнят народное IPO Банка ВТБ, когда с 2007 по 2009 год на фоне мирового кризиса акции гиганта опустились с 13,6 до 2 копеек (в 7 раз). Таким образом, можно назвать этот вид вложений одним из самым доходным, но в то же время самым убыточным для частного инвестора. Покупая бумаги той или иной компании, лучше иметь представление о ее деятельности, разбираться в сути бизнеса, хотя, конечно, это не обязательно, есть брокерские конторы, задача которых принимать правильные инвестиционные решения за Вас.
• Паевые инвестиционные фонды (ПИФ). Этот инструмент вложений свободных денег, как и акции, относится к инвестициям на фондовом рынке. Отличие от вложений в акции конкретных компаний - покупка пула долей компаний через пай фонда, сформированного из акций и облигаций бизнеса, сгруппированного по различным принципам: отрасль, доходность, распределение риска и другим параметрам. Стоимость пая может быть на уровне суммы банковского вклада, что делает такие инвестиции доступнее для обывателя и делает их коллективными. В портфеле каждой универсальной управляющей компании всегда есть полная линейка ПИФов, закрывающих все возможные пропорции соотношения риска и доходности. Надо отметить, ПИФы могут формироваться не только за счет инструментов фондового рынка, но земельных участков, недвижимости. В 2011 году доходность ПИФов, сформированных из наименее рискованных облигаций известных российских компаний, оказалась ниже уровня инфляции (6%), а ПИФы акций в большинстве своем растеряли накопленную доходность. Не стоит забывать, услуги управляющей компании не бесплатные. ПИФы как инструмент вложений денег более продвинутый, сбалансированный, чем прямая покупка акций, но в то же время не удобный при выходе из позиции (продажи пая). Помните, что при резком падении фондового рынка избавиться от пая в течение, например, дня вам не удастся.
• Банковский вклад. Классический вид вложений. Доходность на уровне ставки рефинансирования Центробанка России, сегодня, например, 8% годовых. На практике уровень доходности по банковским вкладам не покрывает уровень фактической, а не заявленной федеральными чиновниками, инфляции. Данный вид вложений обладает высокой надежностью – вклады до 700 000 рублей застрахованы в Федеральном агентстве страхования вкладов, при банкротстве банка вкладчики являются кредиторами первой очереди. Знайте, этот инструмент для тех, кто хочет не заработать, а сберечь деньги от роста потребительских цен!
• Международный валютный рынок (Forex). Смысл инструмента – заработать на разнице курсов валют. При таком варианте Вы не инвестируете в какой-то реальный актив, а вкладываете в случайный процесс, который сложно предсказать. Частному инвестору, обывателю рекомендовать работу на Forex равносильно толкнуть его в пропасть – Вы потеряете свои деньги с вероятность 99%, если Вы, конечно, не Уоррен Баффет.
• Недвижимость. Каждый в жизни сталкивается с покупкой квартиры или дома. Один из самых надежных и предсказуемых, но капиталоемких видов вложений. Доходность таких инвестиций на уровне 8-10% годовых. Конечно, есть и расходная часть на содержание данной недвижимости, хотя если вы сдаете ее в аренду, доходы легко покрывают расходы. В 2011 году вложения в недвижимость уверенно росли. Это консервативный и на долгий срок вид инвестиций. Много вкладывается денег в недвижимость за границей, особенно отчетливо это видно, когда европейский кризис сделал российские и европейские цены на жилье одинаковыми. Помните, если Вы инвестируете в недвижимость за границей, страновые риски имеют очень большое значение! Сегодня многие россияне, кто приобрел недвижимость в Египте на пике популярности этой страны среди туристов, не могут зарегистрировать свои права на нее, сдать за достойную плату в аренду из-за местных законов и военных конфликтов в Африке.
• Есть еще много других видов вложений денег: бизнес, драгоценные металлы, предметы старины, наконец, вложение в ваших детей, как например, это сделали близкие родственники известной теннисистки М.Шараповой или автогонщик «Формула-1» В.Петрова. Бесспорно, вариантов большое количество, мы лишь обозначили самые распространенные и близкие к вложениям в микрофинансовые организации.

Доходность

Можно ли заработать на банковских вкладах?

На сегодняшний день вклад можно открыть на любых условиях: в рублях, в иностранной валюте, в драгоценных металлах, срочный или до востребования, с ежемесячной выплатой или в конце срока, с капитализацией или без нее. Но у большинства обывателей главным критерием отбора вклада является доходность. Сегодня выгодные условия можно получить при размещении вклада на большую сумму и на длительный срок (до 3 лет). Надо отметить, ставки по вкладам в нашей стране одни из самых высоких, отчасти потому, что цена заимствований и уровень инфляции выше европейских в 4-5 раз.

Перспективы вложений в банковские вклады. Интерес банков на фоне недостатка ликвидности всегда обостряется. Последний раз это проявилось в конце 2011 года, когда многие банки готовы были дать на 3-5% выше ставки рефинансирования Центробанка РФ, то есть 11-13% годовых. Это время для входа, открытия позиции. Для ускорения процесса аккумулирования денег банки придумывают различные акции, бонусные программы. Всегда помните, надо пользоваться банковским безденежьем – именно в таких ситуациях можно наиболее выгодно разместить деньги!

Сегодня Банк России пытается получить право «урезать» ставки банкам, пока последний может давать только рекомендации и запрашивать отчетность для проверки обоснованного завышения ставки по депозитам. Существует и другая полемика о запрете досрочного возврата банковского вклада клиентом. Принятие этих поправок к законодательной базе сделает вклады менее привлекательными и еще более консервативным инструментом вложений частных инвесторов. Такой вклад не сможет сберечь ваши деньги от инфляции. Задайте вопрос, кто выигрывает от размещения вклада. Точно не Вы. Банк и инфляция!

Куда движется банковская ставка по вкладам: вниз или вверх? По данным РБК, многие финансовые аналитики считают, что ставки по вкладам не значительно, но будут расти (0,5 – 1,5%), хотя начало 2012 года показало обратное, ставки снижаются, ликвидность у банков достаточная.

Банк России ожидает в 2012 и следующих годах роста вкладов в российских банках на 15-19% ежегодно. Доходность депозитов, прежде всего, будет определяться инфляцией. Согласно прогнозу Минэкономразвития России, инфляция в 2012 году ожидается на уровне 5-6%. Однако, в Счетной палате РФ считают, что рост цен по итогам следующего года вполне может быть и выше официального прогноза — на уровне 6-7%. Учитывая высокую нестабильность в глобальной экономике, политические обещания во время выборов, инфляция выйдет за рамки, обозначенные чиновниками. Таким образом, надеяться на то, что вклад даст доход, не стоит. Впрочем, с основным назначением банковского вклада — сохранить деньги от инфляции банки должны справиться.

Акции компаний - на грани суперприбыли и банкротства. Вложения в ценные бумаги могут быть краткосрочными, среднесрочными и долгосрочными. Краткосрочные вложения в ценные бумаги – это спекуляция акциями на финансовом рынке. Являются самыми рискованными. Такие вложения могут быть очень прибыльными, но это зависит от хорошей реакции, высокой скорости принятия решений и от везения. Вариант для профессионала.

Среднесрочные вложения – такой вид вложений в ценные бумаги выбирают инвесторы, которые не имеют крупных сумм и не гонятся за сверхприбылями. Доходность таких вложений может быть на уровне 25% годовых.

Долгосрочные вложения – такие вложения наиболее стабильны и предсказуемы. Доходность по таким вложения конечно ниже, чем по двум предыдущим видам, но и уровень риска минимальный.

Доход по акциям может быть получен двумя путями: или за счет их продажи при условии увеличения стоимости акций, или в результате выплат акционерным обществом дивидендов.

Минусы инвестиций в акции:

• инвесторы, владеющие небольшими долями акций, не имеют практически никаких прав на участие в управлении компанией. В связи с этим их интересы, в том числе и по распределению прибыли, зачастую бывают ущемлены;
• на пиках кризиса ликвидность акций существенно падает, уменьшается глубина рынка. Иногда продать акции, даже с существенной потерей к текущей цене, становится практически невозможно.
• шансы на позитивное изменение общественно-правовой среды в России, способное увеличить оценку акций, в обозримом будущем пока не кажутся большими;
• вложения в отдельные акции очень ненадежны. По любой из акций существует риск убытков и даже полной потери инвестиций;
• самостоятельное инвестирование в акции требует достаточно высокой компетентности и информированности. Даже профессиональные участники рынка проигрывают при краткосрочных спекуляциях. Точно так же и при долгосрочных вложениях средства, управляемые большинством ПИФов, инвестирующих в акции, в среднем растут хуже рынка;
• новый виток кризиса может привести к резкому падению цен на акции.

Вложение денег в микрофинансовые организации (МФО) – заработать, а не сберечь. В январе 2011 года вступил в силу Федеральный закон 02.07.2010 № 151-ФЗ «О микрофинансовой деятельности и микрофинансовых организациях». Начиная с лета 2011 года (первая МФО была зарегистрирована 08.07.2011) и до сегодняшнего дня, создано уже более 1400 микрофинансовых организаций.

Согласно 151-ФЗ МФО получили право привлекать средства как физических, так и юридических лиц. Программу вложений в МФО можно выбрать по сроку и сумме. От этих критериев зависит уровень доходности. Срок может быть от нескольких дней до нескольких лет. Средняя доходность вложений на уровне 17-20%. Сумма минимального взноса для физического лица составит 1 500 000 рублей. Если Вы решили инвестировать в деятельность МФО, то необходимо оформить договор займа (с выплатой процентов ежемесячно, ежеквартально или в конце срока). Заемщиком выступает МФО.

Почему доходность вложений в МФО выше доходности по банковским вкладам? Ответ прост - высокие проценты по выдаваемым займам (до 2% в день) позволяют более дорогое фондирование, чем банкам. Рентабельность микрофинансового бизнеса выше банковского за счет ставки и менее затратной бизнес-модели кредитования.

Нужно учитывать, что в отличие от банковских вкладов, где при ставке свыше ставки рефинансирования ЦБ РФ на 5% (сейчас этот порог 13%) возникает налог на доходы физических лиц (НДФЛ) 35%, доход от инвестиций в МФО облагается лишь 13% НДФЛ.

Инвестируя в деятельность МФО на 1 год сумму 1 500 000 рублей, Вы получаете доходность 17% годовых или 221 800 рублей за вычетом налогов.

Рынок микрофинансирования в России. Куда движемся?

«На сегодня микрофинансирование стало важным элементом финансовой системы России» - Дмитрий Медведев, Президент РФ. Микрофинансирование - это новое направление в сфере российского кредитования. Правовую базу рынок МФО получил в 2010 году. По разным оценкам, объем рынка микрофинансирования оценивается в 300 000 000 000 рублей. Предложения от существующих МФО удовлетворяют всего около 10% спроса (по данным Российского Микрофинансового центра). Рынок увеличится через 3 года в 2 раза (по данным Министерства финансов РФ).

Риски

Риск потери собственных средств существуют при любом варианте инвестирования. Если рассматривать способы вложений по уровню риска, то самый безопасный – банковский вклад, но его доходность минимальная. Вложение в инструменты фондового рынка может принести очень высокий доход, но в то же время вероятность убытка самая высокая. Между ними находятся вложения денег в МФО. Риск выше банковского депозита, поскольку нет защиты АСВ, но меньше фондового рынка. Все МФО находятся под пристальным надзором Минфина РФ.

Там, где доходность, всегда есть риск. Ценные бумаги

К наиболее характерным видам рисков, присущих ценным бумагам, относятся:

• риск неплатежа;
• риск ликвидности (способность обратить ценную бумагу в наличные деньги в короткое время без значительных ценовых уступок);
• риск периода погашения (обычно, чем больше срок погашения, тем больше риск колебаний рыночной стоимости ценной бумаги);
• другие: налогообложение и уровень инфляции.
• Кроме того на доходность ценных бумаг влияют систематические риски, определяемые глобальными обстоятельствами и не зависящие от Вас и компании, акции которой Вы решили купить: политические события, изменения законодательства, экономические реформы. Помните, есть причины, которые могут уничтожить не только ваш доход, но и вложенный капитал!

Нет дохода, нет риска. Банковские вклады

Общее правило при выборе банка гласит: чем надежнее банк, тем ниже ставка по депозиту. Если Сбербанк предлагает всего 6,75% на 1 год за 100 000 рублей, то в Хоум Кредит можно получить доходность 11% при тех же условиях. Значит ли это, что потребителю всегда приходится выбирать между надежностью и доходностью? Вовсе нет: согласно действующей в России системы страхования вкладов, вкладчик получит страховое возмещение в размере до 700 000 рублей в случае банкротства банка. Размещая вклад в незнакомом банке, проверяйте наличии свидетельства АСВ, и тогда ваши риски будут застрахованы.

Золотая середина. Вложение денег в микрофинансы

Инвестируя в деятельность МФО, нужно понимать, что риск потери собственных средств есть - ваши деньги не застрахованы государством. Сегодня аналога АСВ для МФО не существует, но законодательно можно застраховать ответственность заемщика по договору займа! Рынок таких страховок будет формироваться вместе с развитием рынка МФО.

За счет чего МФО снижает риски?

• деятельность МФО регулируется законодательно (151-ФЗ) и контролируется органами власти (ФСФР и Министерство финансов РФ);
• как и банки, МФО должны соблюдать нормативы достаточности собственных средств (Н1) и ликвидности (Н2) (Положению о нормативах достаточности собственных средств и ликвидности для микрофинансовых организации);
• МФО занимается выдачей микрозаймов, средняя сумма которых 25 000 рублей, максимально распределяя риски между заемщиками (на одного вкладчика приходится ~60 заемщиков, риск 1/60);
• МФО работают с бюро кредитных историй, тщательно проверяют заемщиков (уровень просрочки у МФО на 1 июля 2011 сократился с 7,60% до 5,84%., в то же время просрочка портфелей потребительских банковских кредитов в два раза выше).

Обратите внимание при выборе МФО:

• наличие МФО в государственном реестре. Эту информацию можно посмотреть на сайте Федеральной службы по финансовым рынкам России (www.fcsm.ru);
• принимает ли МФО суммы меньше 1 500 000 рублей ( согласно закона МФО могут принимать суммы только от 1 500 000 рублей), законодательные уловки могут привести такую организацию к судебным разбирательствам и последующему исключению ее из государственного реестра;
• доходность МФО не должна быть на том же уровне, что и ставка кредитования заемщиков. Обращайте внимание на разницу между ставкой привлечения денег МФО и ставкой займов – компания должна иметь достаточный доход для существования.

Микрофинансирование

Важное место в области небанковского финансирования реального сектора экономики занимает развитие микрофинансовых организаций 

Микрофинансирование ориентировано в первую очередь на удовлетворение потребностей в финансовых ресурсах населения отдаленных районов, малых предприятий и микропредприятий. Деятельность микрофинансовых организаций осуществляется на принципах дополнения банковского предложения в секторах, не занятых банками (в силу низкого экономического интереса или других существенных причин), что приводит к ускорению развития и банков, и небанковских микрофинансовых организаций. Кроме того, деятельность кредитных союзов и иных некоммерческих организаций финансовой взаимопомощи создает условия для возникновения и развития нового сегмента финансового рынка - средств населения, консолидированных в фондах финансовой взаимопомощи указанных организаций.

Существует общее понятие, которое определяет микрофинансирование как деятельность по предоставлению займов субъектам малого предпринимательства, в том числе и индивидуальным предпринимателям, которые не имеют доступа к банковским услугам, не имеют достаточного залогового обеспечения и соответствующей кредитной истории. Вместе с тем в понятие "микрофинансирование", помимо деятельности по предоставлению микрокредитов, необходимо включать более широкий перечень предоставляемых услуг, таких как сбережения, рассчетно-кассовое обслуживание, страхование, денежные переводы.

В своем послании по поводу открытия 2005 Международного года Микрокредитования Генеральный секретарь ООН Кофи Аннан, в частности, отметил, что построение финансовых систем для начинающего бизнеса и малообеспеченных слоев населения является одним из приоритетов мирового сообщества.

Микрофинансирование стимулирует население к открытию собственного дела, что не только снижает социальные обязательства бюджета, но и увеличивает налоговые поступления от частного бизнеса и субъектов финансового рынка.

Еще одним системным эффектом микрофинансирования является снижение уровня теневого и ростовщического капитала в секторе малого бизнеса, содействие повышению прозрачности и формированию кредитной истории у субъектов предпринимательства, что по мере роста размеров бизнеса упрощает привлечение финансирования на фондовом рынке и долгосрочных кредитов в банках.

Развитие институтов и программ микрофинансирования имеет важное значение для формирования среднего класса, создания условий для развития начинающих предпринимателей и дальнейшего роста уже существующих микропредприятий. По оценкам, число субъектов микробизнеса в России составляет более 4,5 млн., т.е. около 80% от всех субъектов малого предпринимательства, а испытываемая ими суммарная потребность в финансировании - от 5 до 7 млрд. долл.

Однако, несмотря на высокую динамику роста микрофинансового сектора в России, он находится на раннем этапе своего развития. Существующих масштабов деятельности микрофинансовых институтов недостаточно для институционального развития микробизнеса. По уровню развития микрофинансового рынка Россия в разы уступает странам Центральной и Восточной Европы, практически одновременно с Россией начавшим переход к рыночной экономике. Так, в одной только Польше действует более 5000 кредитных союзов, объединяющих около 10% всего населения. В Румынии, Сербии, Албании быстро развивается сектор некоммерческих микрофинансовых институтов, основной задачей которых является создание благоприятных условий для начала ведения бизнеса безработным населением.

Действующее законодательство Российской Федерации не запрещает осуществление микрофинансовой деятельности как коммерческими, так и некоммерческими организациями. В настоящее время деятельность микрофинансовых организаций определяется Гражданским кодексом Российской Федерации, а также федеральными законами, регулирующими деятельность различных видов потребительских кооперативов, в том числе "О сельскохозяйственной кооперации", "О кредитных потребительских кооперативах граждан" и "О жилищных накопительных кооперативах".

Вместе с тем развитие данного сектора сдерживается отсутствием законодательно закрепленного определения микрофинансовых организаций и микрофинансирования. В этой связи необходимо законодательно определить понятия "микрофинансирование", "микрокредитование", "микрофинансовая организация", определить общие принципы осуществления микрофинансовой деятельности небанковскими организациями, а также усовершенствовать специальное законодательство для отдельных типов институтов, осуществляющих микрофинансовую деятельность (некоммерческие организации, кредитные кооперативы, фонды поддержки малого предпринимательства).

В настоящее время в соответствии с Федеральным законом №117-ФЗ "О кредитных потребительских кооперативах граждан" и приказом Министерства финансов Российской Федерации от 20.06.2005 №154 Минфином России осуществляется подготовка предложений по вопросам осуществления мониторинга, контроля и надзора за деятельностью кредитных потребительских кооперативов граждан (далее - КПКГ), а также ведение реестра КПКГ.

Кроме того, Минфин России совместно с Федеральной налоговой службой приступили к формированию реестра КПКГ. По предварительной информации в соответствии с данными Единого государственного реестра юридических лиц зарегистрировано около 1400 кредитных потребительских кооперативов граждан.

Роль Правительства Российской Федерации в государственном регулировании деятельности микрофинансовых организаций, на наш взгляд, заключается не в прямом регулировании, а в создании благоприятных условий для развития микрофинансирования, в основном посредством совершенствования действующего законодательства.

В этой связи предлагается провести работу в целях законодательного закрепления специфики налогообложения, бухгалтерского учета КПКГ, разработать и утвердить нормативы и стандарты деятельности КПКГ, а также создать систему подготовки и переподготовки кадров для микрофинансовых организаций.

Государственное регулирование деятельности КПКГ в соответствии с Законом может осуществляться как самостоятельно, так и совместно с органами саморегулирования в целях осуществления инспекторского мониторинга деятельности кредитных кооперативов, соблюдения ими требований закона, иных нормативных актов, а также устранения препятствий в деятельности КПКГ.

Учитывая вышеизложенное, предстоит серьезная работа по совершенствованию законодательства о кредитных кооперативах не только по урегулированию имеющихся пробелов в законе, но и в части унификации российского законодательства о кредитных кооперативах в соответствии с международными нормами, в том числе по созданию системы страхования сбережений членов кооперативов, осуществлению мер по противодействию легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма, закреплению международных стандартов финансовой отчетности.

Реализация предусмотренных мероприятий обеспечит общее совершенствование институциональных условий для микрофинансовой деятельности в Российской Федерации, приведет к развитию инфраструктуры рынка, создаст механизмы привлечения частного и коммерческого капитала в сектор микрофинансирования, что в результате вызовет существенный рост объемов финансирования микробизнеса и развитие отдельного сегмента финансового сектора, необходимого для поддержки малого предпринимательства, и в конечном счете преодоление уровня бедности, обеспечение устойчивых темпов экономического роста и преодоление региональных различий в уровнях ВРП и занятости.

Владимир Луков,
заместитель директора
департамента финансовой
политики Министерства финансов РФ

Как правильно взять кредит?

Всемирная история "Банк Империал"

Режиссер Тимур Бекмамбетов

серия рекламных роликов, снятых в 1992—1997 годах

Договариваясь с Бекмамбетовым о съёмках, президент банка Сергей Родионов сразу же поставил условие: никакой анимации, никакой компьютерной графики — только живая постановочная съёмка. Но при этом, по словам Тимура Бекмамбетова, компьютерная графика применялась.

Ролики завоевывали многочисленные призы на фестивалях рекламы. Среди премий — «Золотое яблоко» на Московском международном фестивале рекламы (ММФР) в 1992, 1994, 1995 и 1996 годах, Золотая медаль Международного кинофестиваля в Хьюстоне в 1995 году и др.

В некоторых роликах снимался Виктор Вержбицкий (см. по сюжетам). Основной закадровый голос — телеведущий и продюсер Александр Гуревич. В отдельных роликах закадровый текст читают Иннокентий Смоктуновский (ролики про Петра I, Тамерлана), Владимир Машков (ролики про Дмитрия Донского, Чингисхана и Угэдея, Конрада III) и др.

Сам банк в 1998 году был лишён лицензии, после долгих судебных разбирательств её удалось вернуть, но в 2005 году банк был признан банкротом.

Одним из дочерних банков «Империала» являлся банк «Славянский». В настоящее время у «Славянского» отозвана лицензия, причём председателем совета директоров этого банка являлся Сергей Родионов, бывший председатель правления «Империала». Неудивительно, что спустя некоторое время после окончания рекламной кампании банка «Империал» некоторые его ролики были использованы банком «Славянский» (в частности, про Петра I и Наполеона). Кроме того, Бекмамбетов снял для «Славянского» целую серию других рекламных роликов со стихами знаменитых отечественных поэтов (Есенина, Пушкина, Пастернака, Мандельштама, Блока).

Деньги - пирамида долгов

Откуда берутся деньги? Как банки создают деньги из ничего? Что станет с деньгами, если выплатить все долги? Почему невозможно выплатить долг с процентами? Кто реально управляет экономикой? На что уходят энергетические ресурсы? Почему неизбежен крах долговой пирамиды? Этот небольшой анимированный фильм разрушает привычные стереотипы касательно денег и в наглядной форме объясняет как сложились и действуют два принципа современного банкинга: частичный резерв и ссудный процент и почему они?